Americké akcie se v úterý propadly a zahájily tak jeden z nejhorších měsíců v historii obchodování na akciovém trhu, protože investoři s napětím očekávají další ekonomické údaje, které by mohly ovlivnit rozhodnutí Federálního rezervního systému o snížení úrokových sazeb.
Hlavní akciové indexy jako S&P 500, Nasdaq Composite a Dow Jones Industrial Average zaznamenaly největší denní ztráty od začátku srpna. Z 11 sektorů indexu S&P 500 bylo 9 v červených číslech, přičemž nejvíc utrpěly technologie, energetika, komunikační služby a suroviny.
Optimismus trhu zchladily údaje z Institutu pro řízení dodávek, které potvrdily, že výrobní sektor v USA má stále problémy. Navzdory mírnému srpnovému zlepšení (oproti červenci), kdy se výroba dostala na osmiměsíční minimum, situace není ani zdaleka stabilní.
Září bývá pro akciové trhy tradičně náročné. Podle údajů shromažďovaných od 50. let 20. století přináší tento měsíc často značné ztráty. Jason Brown, prezident Alexis Investment Partners z texaského Montgomery, zdůrazňuje, že sezónnost hraje v aktuálních výkyvech trhu klíčovou roli.
"Dnešní slabá zpráva ISM tuto myšlenku podporuje, ale klíčovým faktorem zůstává sezónnost, zvlášť s ohledem na silný výkon trhu v posledních měsících," řekl Brown.
"Mnoho účastníků trhu se domnívá, že září je pro akcie zvlášť náročné období, a toto přesvědčení často podněcuje negativní sentiment," dodal. Takový pesimismus může s každou novou zprávou sílit a obavy trhu se pak stanou skutečností.
S rostoucí nejistotou budou účastníci trhu pozorně sledovat budoucí ekonomické údaje a kroky Federálního rezervního systému, aby mohli předvídat, jaká opatření budou přijata ke stabilizaci situace.
Akcie největších technologických firem, které jsou součástí "Velké sedmičky", zaznamenaly prudký pokles. Tyto společnosti, které po celý rok stály v čele růstu trhu, jsou teď pod silným tlakem. Zvlášť velké ztráty utrpěla Nvidia, jejíž akcie klesly o téměř 10 %, a smázly tak rekordní tržní kapitalizaci 279 miliard dolarů. Tržní hodnota společnosti se tím snížila na 2,65 bilionů dolarů, což představuje největší jednodenní pokles některé americké firmy.
Kromě Nvidie zaznamenaly ztráty i další technologické giganty. Alphabet se propadl o 3,6 %, Apple o 2,7 % a Microsoft o 1,8 %. Uvedené odráželo obecný klesající trend, který byl citelný zejména v sektoru polovodičů. Index Philadelphia SE Semiconductor Index klesl o 7,8 %, což ukazuje na vážné problémy v tomto segmentu.
Celkový obrázek akciového trhu byl depresivní. Dow Jones Industrial Average ztratil 626,15 bodů, tj. 1,51 %, a zakončil den na úrovni 40 936,93. S&P 500 také klesl, a to o 119,47 bodů, tj. 2,12 %, a zakončil den na úrovni 5 528,93. Největší ztráty utrpěl Nasdaq Composite, který spadl o 577,33 bodů, tj. 3,26 %, na hodnotu 17 136,30.
Index volatility CBOE, který je známý jako ukazatel strachu na Wall Street, vyskočil o 33,2 % na 20,72 bodů. Jednalo se o největší jednodenní procentuální nárůst od začátku srpna, což naznačuje, že investoři jsou ohledně výhledu trhu čím dál opatrnější. Vysoká volatilita ukazuje na nervozitu účastníků trhu a nestabilitu současné situace na trhu.
Investoři netrpělivě čekají na řadu zpráv o trhu práce, které mají být zveřejněny tento týden. Hlavní událostí ale budou údaje o mzdách mimo zemědělský sektor, které budou zveřejněny v pátek a které mají tradičně obrovský vliv na tržní sentiment a mohou se stát klíčovým ukazatelem pro další rozhodování Federálního rezervního systému.
Nadcházející zasedání Federálního rezervního systému 17. a 18. září slibuje důležitý mezník pro pochopení budoucího směřování měnové politiky. Zvláštní pozornost bude věnována výrokům předsedy Fedu Jeroma Powella, který už dříve podpořil myšlenku uvolňujících opatření. Rozhodnutí regulátora může mít významný dopad na budoucí dynamiku akciových trhů a makroekonomickou situaci jako celek.
Současná volatilita na trzích, umocněná prudkým poklesem technologických gigantů a očekáváním důležitých ekonomických údajů, vytváří atmosféru nejistoty. Investoři budou dál obezřetně sledovat vývoj, aby mohli upravovat své strategie v závislosti na signálech přicházejících z trhu práce a z Fedu.
Trh podle nástroje FedWatch od skupiny CME Group očekává, že Federální rezervní systém na nadcházejícím zasedání možná sníží úrokové sazby. Šance na snížení o 25 bazických bodů se odhaduje na 63 %, zatímco šance na výraznější snížení o 50 bazických bodů je 37 %. Tato očekávání mají silný vliv na sentiment investorů, protože jakýkoli krok Fedu by mohl výrazně změnit dynamiku akciového trhu.
Akcie Tesly se propadly o 1,6 %, když oznámila plány na výrobu šestimístné verze Modelu Y v Číně. Projekt by ale neměl být dokončen před koncem roku 2025. Zpráva nedokázala podpořit cenu akcií této firmy, protože investoři očekávali od výrobce elektromobilů patrně bezprostřednější a hmatatelnější výsledky.
Boeing zaznamenal masivní 7,3% pokles, když Wells Fargo upravila rating pro jeho akcie z "equal perform" na "underweight". Změna vyvolala vlnu výprodejů, což zvýšilo tlak na akcie tohoto leteckého giganta. Snížení ratingu podněcuje obavy investorů o budoucnost firmy v nejistém makroekonomickém prostředí.
Na amerických trzích převažují klesající akcie nad rostoucími. Na Newyorské burze (NYSE) byl poměr klesajících akcií k rostoucím 2,52 : 1. Na Nasdaqu byl ještě výraznější – 3,5 : 1. Klesajících akcií bylo 3 315 a rostoucích jen 946. Tento negativní trend podtrhuje celkovou slabost trhu, a to navzdory několika dobrým zprávám.
Objem obchodů na amerických burzách činil 12,14 miliard akcií, což je nad průměrem z posledních 20 dní okolo 11 miliard. Uvedené ukazuje na zvýšenou aktivitu investorů v prostředí vysoké volatility a nejistoty na trhu.
V centru poklesu zůstávají akcie polovodičů. Přední hráč v oblasti umělé inteligence Nvidia ztratil téměř 10 %, což je pro sektor výrazná rána. Index polovodičů PHLX na Wall Street klesl o 8 % a poukazuje tak na rozsah problémů, se kterými se tento důležitý segment trhu potýká.
Investoři dál vyjadřují obavy z měsíce září, který je pro akciové trhy tradičně náročný – historicky přináší mnoho problémů a ztrát, což spolu se současnou nejistotou vytváří další rizika pro obchodníky.
Michael Harone, hlavní stratég SPDR ve společnosti State Street Global Advisors, komentuje situaci na akciovém trhu pomocí akcií Nvidia, které navzdory silné pozici v oblasti umělé inteligence nesplnily vysoká očekávání investorů. "Už nestačí pouze zveřejňovat dobré výsledky," říká Arone. "Investoři očekávají perfektní výsledky, zvlášť od společnosti, jejíž akcie tolik vzrostly." Mírně slabší zisky Nvidie přiměly investory hromadně její akcie prodávat.
Jelikož S&P 500 vzrostl do konce srpna celkově o 20 %, mnoho investorů začíná vybírat zisky, zejména v technologickém sektoru. Arone poukazuje na fakt, že technologické akcie mají vysokou valuaci, zatímco jejich růst zpomaluje. Uvedené vytváří příležitost k opouštění pozic, zvlášť když se dostavuje skepse v oblasti profitability velkých výdajů na umělou inteligenci nebo možnosti podpory rychlého růstu tržeb.
"To schéma se dá předvídat: po klidném létě s nízkými objemy dochází v podzimních měsících tradičně k oživení aktivity, které odpovídá nástupu slabé sezóny na trhu," vysvětluje Arone a podotýká, že v posledních čtyřech letech z posledních deseti bylo září pro akcie ztrátové. Historické údaje hrají v tom, jak investoři dané období vnímají, významnou roli a přispívají k opatrnosti na trhu.
Arone předpovídá, že v souvislosti se sezónním oslabením a úpravami valuací budeme svědky pokračující rotace kapitálu z technologických sektorů jinam. "Směřujeme k širšímu vedení trhu," říká. "Nižší úrokové sazby a nižší inflace vytvářejí podmínky pro zmenšování rozdílu v růstu zisků mezi technologickými a ostatními odvětvími."
Úpadek technologického sektoru, který letos převládá, přinese dalším sektorům možnosti zazářit. Tato změna v pozornosti investorů v době zpomalujícího růstu tržeb v technologickém sektoru by mohla odstartovat novou fázi trhu, kdy společnosti z tradičnějších odvětví budou připraveny nabídnout stabilitu a růst, protože inflační tlaky poleví a sazby klesnou.
