Americké akciové indexy v úterý vzrostly a částečně tak kompenzovaly ztráty z předchozí seance. Investoři obrátili svou pozornost zpět k technologickému sektoru, protože se nyní soustředí na nadcházející údaje o inflaci a začátek výsledkové sezóny za třetí čtvrtletí.
Hlavní indexy se na začátku týdne prudce propadly v důsledku rostoucích výnosů státních dluhopisů, zvýšených geopolitických rizik na Blízkém východě a přehodnocení očekávání ohledně úrokových sazeb v USA. Každý ze tří hlavních indexů ztratil přibližně 1 %.
Klesající výnosy dluhopisů však v úterý vyvolaly na trhu nákupní horečku a pozornost se opět zaměřila na rychle rostoucí akcie, které těží z nižších výpůjčních nákladů. V důsledku toho investoři stále více nakupovali akcie technologických gigantů, které jsou tradičně citlivé na změny nákladů kapitálu.
V čele růstu indexu S&P 500 stál sektor informačních technologií, který si připsal 2,1 %. Nejvíce k tomu přispěly společnosti Palantir Technologies, která vyskočila o 6,6 %, a Palo Alto Networks, která získala 5,1 %.
Mezi společnostmi tzv. magnificent seven, neboli velkolepé sedmičky, technologických titánů přitahuje zvláštní pozornost společnost Nvidia. Její akcie vzrostly o 4,1 % a zaznamenaly nejvýraznější denní nárůst za poslední měsíc. V zelených číslech se pohybovaly i další technologičtí giganti jako Apple, Tesla a Meta Platforms (v Rusku zakázaná), kteří si připsali 1,4 až 1,8 %.
Navzdory pozitivní náladě se indexům Nasdaq a S&P 500 podařilo oproti hodnotám z minulého týdne vzrůst jen nepatrně. Pozornost investorů však nadále přitahuje technologický sektor v souvislosti s očekáváním nových údajů o inflaci a zpráv o hospodářských výsledcích podniků, které by mohly určit směr budoucího vývoje trhu.
V úterý americké akciové indexy opět vykázaly růstovou dynamiku a umazaly část ztrát z předchozích dnů.
Široce založený index S&P 500 si připsal 0,97 % a vzrostl o 55,19 b. na 5 751,13 b. Mezitím technologický Nasdaq Composite vzrostl o 1,45 % a připsal si 259,01 b. na 18 182,92 b. Průmyslový index Dow Jones Industrial Average si rovněž připsal 126,13 b., tj. 0,30 %, a zakončil den na úrovni 42 080,37 b.
Navzdory pozitivní dynamice investoři nadále pozorně sledují veškeré signály, které by mohly naznačit další kroky Federálního rezervního systému v oblasti měnové politiky. Pokles výnosů státních dluhopisů byl katalyzátorem nákupů v technologickém sektoru, ale nejistota kolem úrokových sazeb nadále dominuje trhu.
V průběhu celého roku byli účastníci trhu rukojmím Fedu a pečlivě zkoumali každou makroekonomickou zprávu, zda nenaznačuje možnou změnu politiky. Hlavní otázka, která vrtá investorům hlavou, zní: kdy a jakou rychlostí začne Fed s dlouho očekávaným snižováním sazeb?
Minulý týden ekonomické údaje, včetně páteční zprávy o zaměstnanosti, která byla silnější, než se očekávalo, donutily trh mírně revidovat svá očekávání. Investoři začali oceňovat nižší pravděpodobnost agresivního snížení sazeb. Namísto snížení o 50 bazických bodů nyní většina analytiků očekává, že se Fed na svém příštím zasedání v listopadu omezí na snížení o 25 bazických bodů.
Podle nástroje CME FedWatch obchodníci v současné době odhadují pravděpodobnost listopadového snížení sazeb o 25 bazických bodů na téměř 89 %.
Další významný krok v této "hře očekávání" nastane ve čtvrtek, kdy budou zveřejněny údaje o indexu spotřebitelských cen. Právě tato čísla budou rozhodující pro pochopení dalších kroků Fedu a toho, jak brzy začne regulátor uvolňovat svou přísnou politiku. Jakákoli odchylka od prognóz může okamžitě ovlivnit chování trhů a náladu investorů.
Každopádně během následujících dnů budou v centru pozornosti trhů i nadále úrokové sazby a veškeré změny makroekonomických údajů budou pečlivě sledovány, aby se zjistilo, na kterou stranu se misky vah přikloní – směrem k dalšímu uvolňování, nebo k zachování přísné politiky Fedu.
Přední makroekonomické zprávy jsou i nadále středem pozornosti investorů a utvářejí očekávání ohledně budoucí politiky amerického Federálního rezervního systému. Podle Jasona Pridea, vedoucího investiční strategie ve společnosti Glenmede, to budou právě nejnovější údaje z trhu práce a index spotřebitelských cen (CPI), které budou pro Fed klíčovými ukazateli před jeho příštím zasedáním.
"Pokud se zpráva o CPI bude pohybovat v rámci předpokládaného rozpětí, bude to pro regulátora signál, aby v listopadu omezil snížení sazeb o 25 bazických bodů," uvedl Pride v komentáři k současným očekáváním účastníků trhu.
Na pozadí smíšeného pohybu akcií v úterý většina sektorů indexu S&P 500 zakončila den v kladných číslech, ale našly se i výjimky. Dva sektory skončily v záporném pásmu: sektor materiálů a energetický sektor. Index materiálů (.SPLRCM) klesl o 0,4 %, což se stalo na pozadí poklesu cen kovů. Investoři ztratili optimismus ohledně možných opatření na podporu ekonomiky ze strany čínské vlády, což vedlo k poklesu kotací v tomto segmentu.
Na pozadí všeobecného pesimismu pocítily tlak také akcie významných čínských společností kótovaných na amerických burzách. Například Alibaba Group, JD.com a PDD Holdings klesly o 5,4 %, 7,5 % a 5,7 % v návaznosti na pokles čínských domácích indexů.
Největší ztráty zaznamenal energetický sektor (.SPNY), který se propadl o 2,6 %, což je největší denní pokles od 20. srpna. Důvodem je korekce cen ropy po jejich rychlém růstu na začátku týdne. Obavy ze zpomalení globální poptávky a nejistota kolem ekonomických stimulů v Číně oslabily podporu ropy, což se projevilo v kotacích energetických společností.
Investoři se také zaměřují na výsledkovou sezónu za třetí čtvrtletí. Tento pátek se pozornost zaměří na velké americké banky, které jako první představí své hospodářské výsledky. Podle analytiků LSEG se očekává, že průměrné tempo růstu zisků společností z indexu S&P 500 se bude pohybovat kolem 5 %.
Mezi společnostmi, které v úterý reportovaly, vynikala společnost PepsiCo. Největší výrobce nápojů a pochutin si po zveřejnění údajů o upraveném zisku za akcii, který překonal očekávání trhu, polepšil o 1,9 %. I přes snížení celoroční prognózy růstu tržeb investoři přijali výsledky společnosti jako pozitivní signál, což pomohlo podpořit růst jejích akcií.
V prostředí rostoucího zájmu o údaje a makroekonomické pokyny trh nadále vyvažuje očekávání uvolnění Fedu s obavami z globálních ekonomických rizik. Další zprávy o výsledcích hospodaření by mohly být určujícím faktorem pro další směřování akciových trhů.
Rally na světových trzích byla z velké části tažena rally na Wall Street, která dokázala vyvážit zklamání investorů z nedostatku konkrétních podpůrných opatření ze strany Číny. Účastníci trhu netrpělivě očekávají podrobnosti o možných stimulačních opatřeních, ale prozatím se jejich pozornost přesouvá k nadcházejícím makroekonomickým zprávám z USA a k zahájení čtvrtletní výsledkové sezóny.
Pokles na začátku týdne způsobily obavy z eskalace konfliktu na Blízkém východě a přehodnocení očekávání ohledně měnové politiky Fedu. Silné údaje o americkém trhu práce, zveřejněné v pátek, zvýšily obavy, že Fed nebude s uvolněním své politiky pospíchat, což vedlo ke snížení chuti investorů riskovat.
Také investoři se připravují na začátek sezóny podnikového výkaznictví – největší americké banky, které tradičně zveřejňují své hospodářské výsledky jako první, ji odstartují koncem tohoto týdne. Pozornost se zaměří na jejich komentáře ke stavu ekonomiky a výhledu na změnu měnové politiky.
S oživením amerických indexů a zmírněním geopolitických obav zůstává nálada investorů do značné míry závislá na nadcházejících makroekonomických údajích a výsledcích hospodaření podniků. Inflace, trh práce a strategie Fedu budou v nadcházejících týdnech určovat dynamiku obchodování a ovlivňovat rizikový apetit investorů, a tedy i udržitelnost současné rally.
Evropské akciové indexy v úterý uzavřely níže, protože investory zklamal nedostatek konkrétních informací o nových fiskálních stimulech v Číně. Očekávání trhu se nenaplnila, což vedlo k poklesu akcií zaměřených na čínskou poptávku, jako jsou těžaři a výrobci luxusního zboží.
Nejvíce zklamala dynamika hongkongského indexu Hang Seng, který se propadl o 9,4 %, což je největší pokles od roku 2008. Stalo se tak poté, co šéf čínské Národní komise pro rozvoj a reformy Zheng Shanjie ujistil, že ekonomika země "sebevědomě" směřuje ke svým cílům pro rok 2024. Kromě toho poznamenal, že úřady hodlají nasměrovat 200 mld. jüanů (asi 28,36 mld. amerických dolarů) na podporu regionálních projektů a investic do infrastruktury. Investoři však očekávali mnohem více, protože nedostatek konkrétních kroků a nových podpůrných opatření vyvolal pochybnosti o schopnosti Pekingu účinně čelit současnému hospodářskému poklesu.
Po skončení státního svátku vykázaly čínské akciové indexy, jako například Shanghai Composite a CSI300, prudký pokles, a to o 4,6 %, respektive 5,9 %. Tyto ztráty fakticky "sežraly" značnou část nedávných zisků nahromaděných v souvislosti s očekáváním rozsáhlých hospodářských stimulů. Pokles indexů byl reakcí na nejistotu spojenou s plány čínské vlády a nedostatek jasných signálů o dalších ekonomických stimulech.
Na trhu amerických státních dluhopisů mezitím došlo k mírnému poklesu výnosů, což odráželo opatrnost investorů v nejistém prostředí. Účastníci trhu nadále pozorně sledují signály Federálního rezervního systému a snaží se pochopit, jak makroekonomické údaje a postoj regulátora ovlivní trajektorii úrokových sazeb.
Na pozadí všeobecného poklesu akciových trhů zaujali investoři vyčkávací postoj. V centru pozornosti zůstávají nadcházející zprávy o inflaci a ziscích podniků v USA. V nadcházejících dnech právě tyto údaje určí další směr vývoje amerických i mezinárodních indexů. Jakékoli překvapení, ať už pozitivní nebo negativní, by mohlo vyvolat výrazné změny na trzích, zejména na pozadí křehké důvěry ve vyhlídky na oživení čínské ekonomiky .
Zatímco trhy hledají nové referenční body, do popředí se dostává otázka důvěry v kroky centrálních bank a vlád: jejich rozhodnutí mohou buď podpořit náladu investorů, nebo prohloubit volatilitu na finančních trzích.
Podle nejnovějších údajů nástroje CME FedWatch Tool se pravděpodobnost, že Federální rezervní systém v listopadu sníží sazby o 25 bazických bodů, odhaduje na 87,3 %. Stále však existuje malá šance – 12,7 % – že se Fed rozhodne ponechat sazby beze změny. Ještě před týdnem měl trh jiný názor: očekávání snížení sazeb byla téměř plně započítána, ale nejistota ohledně rozsahu dalšího kroku snížila pravděpodobnost agresivnějšího uvolnění o 50 bazických bodů.
Výnos desetiletého amerického státního dluhopisu, který je pro trhy klíčovým benchmarkem, klesl o 0,6 bazických bodů na 4,02 %. Tak malá změna naznačuje pokračující opatrnost v souvislosti s přetrvávajícími spekulacemi o dalších krocích Fedu a makroekonomické situaci v zemi.
Po nedávné rally vyvolané geopolitickými riziky ceny ropy prudce korigovaly směrem dolů. Hlavní příčinou poklesu je zmírnění obav z přerušení dodávek v souvislosti s vojenským konfliktem na Blízkém východě a zlepšující se povětrnostní podmínky v Mexickém zálivu. Americká ropa WTI ztratila 4,63 % na 73,57 USD za barel, zatímco ropa Brent rovněž klesla, a to o 4,63 % a uzavřela na 77,18 USD za barel.
Vojenské napětí na Blízkém východě pokračuje a zatěžuje globální trhy. Izraelský premiér Benjamin Netanjahu oznámil, že při náletech byli zabiti dva klíčoví nástupci zabitého vůdce Hizballáhu, čímž došlo k další eskalaci konfliktu. Zástupce vůdce skupiny mezitím ponechal otevřené dveře pro rozhovory o příměří, čímž zvýšil naději na možné zmírnění napětí. Tyto komentáře přišly jen několik hodin poté, co Izrael rozšířil svou ofenzívu proti milicím podporovaným Íránem.
Dolarový index, který sleduje vývoj dolaru vůči koši šesti hlavních měn, se nezměnil a uzavřel na úrovni 102,48. Euro mezitím vykázalo mírné posílení, když přidalo 0,04 % na 1,0978 USD. Japonský jen oslabil o 0,07 % a dolar vzrostl na 148,29 jenu za jednotku americké měny. Naopak libra posílila o 0,13 % a vzrostla na 1,31 USD, což svědčí o důvěře v podmínkách relativní stability na evropských trzích.
Současné výkyvy na finančních trzích odrážejí rozporuplnou náladu investorů. Uprostřed geopolitického napětí a volatilních komoditních trhů se pozornost obchodníků přesouvá k makroekonomickým zprávám a nadcházejícím zasedáním centrálních bank. Zveřejnění údajů o inflaci v USA a další signály z Fedu by se mohly stát katalyzátory jak dalšího růstu, tak nového kola volatility na světových trzích.
