Indexy S&P 500 a Dow Jones stanovily v pátek nové rekordy, když akcie finančních společností prudce vzrostly. Výrazný skok vyvolaly silné čtvrtletní výsledky hospodaření velkých bank, zatímco čerstvé údaje o inflaci jen podpořily očekávání, že Fed by mohl snížit sazby už v listopadu.
Výsledková sezóna začala silně. JPMorgan Chase zakončila den díky výsledkům za třetí čtvrtletí, které překonaly očekávání analytiků, růstem o 4,4 %. Banka navíc zvýšila i svůj celoroční odhad úrokových výnosů, což nezůstalo bez povšimnutí investorů.
Pozadu nebyla ani Wells Fargo, jejíž akcie vzrostly o 5,6 %, když i ona vykázala zisk, který předčil očekávání trhu. Hodnota korporace BlackRock mezitím vzrostla o 3,6 %, protože jí spravovaná aktiva dosáhla už třetí čtvrtletí po sobě rekordního maxima.
Úspěch hlavních hráčů táhl nahoru celý finanční sektor, přičemž v čele růstu mezi všemi sektory indexu S&P 500 byl S&P 500 Financials Index. Uvedené vytváří pozitivní prostředí pro celý trh.
"Jsme svědky dobrých výsledků hlavních finančních společností, což je pro výsledkovou sezónu optimistický tón," uvedl Evan Brown, portfolio manažer a šéf multi-asset strategie v UBS Asset Management.
Silné finanční výsledky by podle expertů mohly signalizovat, že ekonomika směřuje k tzv. měkkému přistání, kdy růst pokračuje navzdory inflačním tlakům. "Když finanční sektor vykazuje dobré výsledky, je to pozitivní signál pro celou ekonomiku," dodal Brown s tím, že by to mohlo znamenat značné zisky v nadcházejících týdnech i pro další odvětví.
Hlavní americké indexy zakončily pátek výrazným růstem, který posílil důvěru investorů ve stabilitu trhu. Dow Jones Industrial Average vzrostl o 409,74 bodů, tj. o 0,97 %, na 42 863,86 bodů. Index S&P 500 si připsal 34,98 bodů, tj. 0,61 %, a skončil na 5 815,03 bodech. Nasdaq Composite také vzrostl, a to o 60,89 bodů, tj. 0,33 %, a uzavřel na hodnotě 18 342,94.
Působivé byly i výsledky týdne: S&P 500 vzrostl o 1,1 %, Dow o 1,2 % a Nasdaq o 1,1 %. Tento týdenní zisk byl pro všechny tři indexy pátý v řadě, což posiluje pozici trhu a svědčí o stabilním zájmu investorů.
Důležitou roli v dynamice trhu sehrály poslední údaje z amerického ministerstva práce. Zpráva ukázala, že index cen výrobců (PPI) se v září oproti předchozímu měsíci nezměnil, zatímco analytici očekávali mírný 0,1% růst. Trhy tak dostaly signál, že inflační tlaky jsou stále pod kontrolou.
Stojí za zmínku, že tyto údaje následují po čtvrtečních údajích o indexu spotřebitelských cen (CPI), které byly o něco lepší, než se očekávalo. Žádosti o podporu v nezaměstnanosti ale byly také vyšší, než se očekávalo, což přispělo k opatrnému sentimentu na trhu.
Scott Wren, senior stratég pro globální trhy ve Wells Fargo Investment Institute, uvedl, že investoři dál věří v tzv. měkké přistání ekonomiky. Inflace zůstává navzdory mírnému růstu spotřebitelských cen pod kontrolou.
"Trh si je téměř jistý, že inflace bude mírná a ekonomika dokáže zvládnout současné problémy bez výrazných otřesů," uvedl s tím, že toto pomáhá pozitivnímu výhledu na nadcházející měsíce.
Trhy dál pozorně sledují údaje o inflaci a nejnovější zprávy o indexu cen výrobců opět zavdaly příčinu k optimismu. Analytici uvedli, že jádrový index a konečná poptávka byly nižší než prognózy, což ukazuje na zpomalení inflačních tlaků – investoři přijali tento faktor pozitivně.
Jenže ne všechny údaje byly tak povzbudivé. Předběžný index spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity za říjen dosáhl hodnoty 68,9, což je méně, než analytici očekávali (70,8). Uvedené může naznačovat, že sentiment amerických spotřebitelů se začíná zhoršovat, což může ovlivnit i chování trhů v budoucnu.
Trh navzdory smíšeným signálům dál počítá s tím, že Fed na listopadovém zasedání sníží úrokové sazby. Podle CME FedWatch je pravděpodobnost snížení sazeb o 25 bazických bodů přibližně 88 %, zatímco pravděpodobnost ponechání sazeb beze změny se odhaduje na 12 %.
Akcie výrobců zboží dlouhodobé spotřeby byly pod tlakem, mimo jiné kvůli 8,8% poklesu akcií Tesly, která navzdory představení dlouho očekávaného robotaxíku neposkytla konkrétní informace o tom, jak rychle by mohla zahájit sériovou výrobu nebo jak by řešila případné problémy s regulací, což mezi investory vyvolalo obavy, které se odrazily v poklesu akcií tohoto výrobce elektromobilů.
Index S&P 500 si na pozadí růstu akcií finančních společností připsal 1,95 %, zatímco index bank S&P 500 posílil o 4,2 % na nejvyšší úroveň od února 2022. Pozadu nezůstaly ani regionální banky, takže index KBW vzrostl o 3,4 %, což potvrzuje silný zájem o finanční sektor v prostředí očekávaných změn úrokových sazeb.
Většina akcií na Newyorské burze vykázala zisky, přičemž na jeden pokles připadly téměř čtyři zisky. Celkem bylo zaznamenáno 455 nových maxim a jen 44 nových minim, což dokládá převládající pozitivní sentiment na trhu.
Burza Nasdaq zaznamenala v pátek výraznou převahu růstových akcií – růst vykázalo 3 142 akcií, zatímco 1 088 se dostalo do červených čísel. Poměr ve prospěch růstu činil 2,89 : 1, což svědčí o sebejistém pohybu nahoru. Index S&P 500 zaznamenal 69 nových 52týdenních maxim a pouze 1 minimum, zatímco Nasdaq Composite vykázal v daný den 139 nových maxim a 84 nových minim.
Během obchodní seance se na amerických burzách uskutečnily obchody v hodnotě 10,27 miliard USD, což je pod průměrnou aktivitou za posledních 20 obchodních dní, která činí 12,06 miliard USD. Uvedené může naznačovat, že obchodníci jsou navzdory pozitivnímu sentimentu opatrní, protože čekají na další údaje a zprávy.
Klíčovým faktorem ovlivňujícím dynamiku trhů v nadcházejícím týdnu budou údaje o situaci amerických spotřebitelů. Investoři budou pozorně sledovat údaje o podnikových ziscích a maloobchodních tržbách, aby mohli zhodnotit skutečnou sílu ekonomiky, která navzdory vysokým úrokovým sazbám žene akciové indexy stále nahoru.
Výsledková sezóna na akciových trzích začala na vlně optimismu. Referenční index S&P 500 je na cestě k pátému týdennímu růstu v řadě a dál se pohybuje v blízkosti rekordních hodnot. Od začátku roku vzrostl o více než 21 %, což dokládá sílu býčího trendu navzdory vnějším ekonomickým problémům.
Investoři tento týden očekávají zveřejnění finančních výsledků gigantů, jako jsou American Express, Netflix, United Airlines, Procter & Gamble a několik velkých bank. Údaje pomohou zhodnotit stav spotřebitelských výdajů, které tradičně tvoří více než dvě třetiny ekonomické aktivity v USA. Zvláštní pozornost bude věnována zprávě o maloobchodních tržbách 17. října, která bude pro trh důležitým ukazatelem.
Očekávání, že americká ekonomika se dokáže vyhnout recesi, navzdory přetrvávajícím vysokým úrokovým sazbám dál rostou. Například banka Goldman Sachs snížila pravděpodobnost recese v příštích 12 měsících na základě posledních údajů o zaměstnanosti o 5 procentních bodů na 15 %. Jde o další signál, že americká ekonomika se i v obtížných podmínkách stále drží nad vodou.
Ekonomický obraz je nadějnější, než se myslelo. Poslední údaje navzdory slabým srpnovým a zářijovým zprávám z trhu práce naznačují, že obavy z oslabení ekonomiky byly přehnané. Údaje o zaměstnanosti, inflaci a službách naznačují, že americká ekonomika i přes problémy posledních měsíců dál projevuje odolnost
Index ekonomických překvapení banky Citigroup, který sleduje, nakolik skutečné ekonomické údaje odpovídají očekávání, se poprvé od května vrátil do pozitivních hodnot. Indikátor dokládá, že aktuální údaje překonávají očekávání a dávají důvod k optimismu.
Ne vše je ale růžové. Podle Kevina Gordona, senior investičního stratéga v Charles Schwab, je prostředí spotřebitelských výdajů poněkud zakaleno nedávným propouštěním ve finančním a technologickém sektoru, následky hurikánů na jihovýchodě USA a krátkou stávkou přístavních dělníků. Tyto faktory působí na ekonomiku a zvyšují význam nadcházejících zpráv o hospodářských výsledcích podniků.
Investoři v úterý netrpělivě očekávají nové zprávy o výsledcích hospodaření velkých bank, jako jsou Bank of America a Citigroup, které jim poskytnou přehled o tom, jak se finanční instituce vyrovnávají se současnými problémy a jak se spotřebitelé přizpůsobují novému ekonomickému prostředí.
Výsledky American Express poskytnou důležité poznatky o tom, jak utrácejí bohatší spotřebitelé, což je zvlášť důležité v kontextu rostoucích cen. Peter Tooze, prezident Chase Investment Counsel, zdůrazňuje, že údaje o prémiových výdajích mohou poskytnout vhled do spotřebitelské poptávky v rámci vyšší střední třídy.
Investoři věnují velkou pozornost i struktuře výdajů spotřebitelů s nižšími příjmy, na které rostoucí ceny v posledních letech zvlášť tvrdě doléhají. Brian Jacobsen, hlavní ekonom v Annex Wealth Management, říká, že důležitým indikátorem budou výsledky Netflixu. Konkrétně, údaje o počtu nových předplatitelů a míra odchodu (tzv. churn) pomohou posoudit, jak nízkopříjmoví spotřebitelé přehodnocují v souvislosti s ekonomickými tlaky své výdajové priority.
Společnosti vykazující čtvrtletní výsledky čelí velké výzvě: aby podpořily vysokou valuaci na akciovém trhu, musí vykázat silný růst zisků. Valuace na trhu jsou teď výrazně nad historickými průměry, což vyvíjí tlak na zisky podniků.
79 % z několika málo společností, které už reportovaly, podle posledních údajů LSEG IBES překonalo odhady analytiků. Tento údaj je v souladu s výsledky za poslední čtyři čtvrtletí, což ukazuje, že trend překonávání očekávání pokračuje.
Investoři během následujících dvou týdnů netrpělivě očekávají zveřejnění výsledkových zpráv více než 150 společností zařazených na index S&P 500. Tyto výsledky budou zásadní pro pochopení aktuální síly korporátního sektoru a jeho schopnosti čelit ekonomickým výzvám.
Experti z UBS Global Wealth Management vyjádřili v nedávné výzkumné zprávě přesvědčení, že třetí čtvrtletí potvrdí stabilní růst zisků velkých korporací. Zdůrazňují, že probíhající cyklus snižování úrokových sazeb amerického Fedu by měl ekonomice poskytnout další stimul. Nižší úrokové sazby mohou snížit zátěž na kreditních kartách a podnikatelských úvěrů, což následně podpoří další růst klíčových ekonomických sektorů.
Vzhledem k uvolnění měnové politiky Fedu mohou společnosti profitovat z nižších úrokových sazeb, což pomůže udržet pozitivní dynamiku trhu. Aby toho ale dosáhly, musí dál dosahovat dobrých finančních výsledků, které splňují vysoká očekávání investorů.
