Donald Trump ruší cla stejně snadno, jako hrozí jejich zavedením. Trhy se přepínají z jednoho extrémního módu do druhého. Investoři přecházejí ze strategie "prodat Ameriku" k přístupu TACO ("Trump Always Chickens Out" – Trump se z toho vždycky vykroutí). Zkušení obchodníci to vědí, takže propad S&P 500 v reakci na eskalaci obchodního sporu mezi USA a Evropou je nerozhodil; naopak to byla příležitost ke vstupu a účastníci ji využili.
Geopolitický hluk stranou – neexistuje moc důvodů pochybovat o vzestupném trendu širokého akciového indexu. Ekonomika USA je silná a dokáže snést úroveň sazby federálních fondů kolem 3,75 %, kterou Fed pravděpodobně začne snižovat v červnu. Analytici na Wall Street zvýšili odhady firemních zisků na 14 % pro rok 2026. Více podrobností najdete na tomto odkazu.
Americký akciový trh se zotavuje po období zvýšené volatility způsobené geopolitickými a obchodními riziky. Hlavní indexy, včetně Nasdaq 100, S&P 500 a Dow Jones, se posunuly výše, když napětí mezi USA a EU polevilo a obavy z rozšířené obchodní války ustoupily. Nasdaq 100 patřil mezi tahouny zotavení.
Včera zveřejněná data potvrdila odolnost americké ekonomiky. Revidovaný hrubý domácí produkt (HDP) za třetí čtvrtletí 2025 vzrostl meziročně na 4,4 % a překonal počáteční odhady a očekávání trhu. Index amerického dolaru (USDX) se propadl na 98,55, což příznivě působí na výnosy amerických nadnárodních společností, zejména v technologickém sektoru.
V době, kdy světová ekonomika prochází největším cyklem uvolňování měnové politiky centrálních bank od roku 1998, musí být geopolitická rizika velmi závažná, aby odklonila S&P 500 z kurzu. Trumpovo vyhrožování cly na adresu Evropy, následované rychlým ústupem, obchodníky spíše pobavilo; výprodej byl rychle vykoupen a silná makro data umožnila pokračování růstu akciového trhu.
HDP USA se ve 3. čtvrtletí zrychlil z 3,8 % na 4,4 %, namísto původního odhadu 4,3 %. Navzdory uzavření provozu ukazuje předstihový ukazatel atlantského Fedu na zrychlení HDP na 5,4 % v říjnu až prosinci. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti vzrostl na 200 000, což sice sice nesplnilo prognózy, ale bylo to v souladu se stabilizujícím se trhem práce. Více informací naleznete na tomto odkazu.
