Společnost Alphabet, mateřská firma Googlu, má podle analytiků v rukou podnik s potenciální hodnotou až 900 miliard dolarů.
Klíčem jsou její specializované tensorové procesorové jednotky (TPU), které se stávají vážnou alternativou k čipům lídra trhu, společnosti Nvidia (NVDA). Přestože se Google dosud profiloval spíše jako softwarový gigant a jeho čipy nebyly v popředí pozornosti investorů, rostoucí poptávka po akcelerátorech umělé inteligence výrazně mění pohled na jeho možnosti.
Podle analytika Gila Lurieho z D.A. Davidson panuje mezi výzkumníky a inženýry v předních AI laboratořích pozitivní sentiment vůči TPU od Googlu. Tyto čipy jsou vyvíjeny přímo na míru strojovému učení a umělé inteligenci, což z nich činí konkurenci pro tradiční grafické procesory Nvidie.
Šestá generace TPU s názvem Trillium, uvedená v prosinci, vyvolala značný zájem a analytici očekávají, že poptávka po připravované sedmé generaci Ironwood ještě výrazně vzroste. Právě Ironwood má být prvním čipem Googlu navrženým specificky pro rozsáhlé inferenční procesy, tedy samotný běh trénovaných modelů umělé inteligence.
Výkon TPU se podle odhadů může vyšplhat až na 42,5 exaflops a nové čipy navíc přinášejí zvýšení paměťové kapacity s vysokou šířkou pásma. Kromě toho jsou výrazně nákladově efektivnější než alternativy, což zvyšuje jejich atraktivitu pro laboratoře pracující na špičkových AI projektech.
Na trhu už se objevují první náznaky širší adopce. Startup Anthropic, do něhož investuje Amazon (AMZN), začal TPU používat v menším měřítku a současně najímá inženýry specializující se právě na tuto architekturu. To podle analytiků naznačuje, že firma se chce diverzifikovat mimo vlastní čipový stack Trainium vyvinutý Amazon Web Services (AWS).
Google přitom rozšiřuje své partnerské vztahy. K dosavadní exkluzivní spolupráci se společností Broadcom (AVGO) se má přidat tchajwanský výrobce MediaTek, který má díky blízkosti k Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (2330) výhodu v logistice i cenové politice. MediaTek by měl podle dostupných zpráv pomoci Googlu snížit náklady na připravované čipy Ironwood.
Zájem o TPU projevil i projekt xAI Elona Muska, a to zejména díky vylepšení softwarového ekosystému JAX-TPU. Ten umožňuje efektivní běh programů JAX na TPU a jeho nedávný posun odstranil překážky, které dosud bránily širšímu využití těchto čipů mimo interní infrastrukturu Googlu.
Analytici D.A. Davidson tvrdí, že kombinace podnikání v oblasti TPU a laboratoře Google DeepMind by mohla být investory oceňována až na 900 miliard dolarů. Ještě začátkem roku odhadovali hodnotu této divize na 717 miliard, ale rychlý růst zájmu a technologické pokroky vedly k navýšení.
Pokud by k takovému spin-offu skutečně došlo, investoři by získali unikátní kombinaci výrobce AI akcelerátorů a špičkové výzkumné laboratoře v jednom. To by podle analytiků mohlo vytvořit jeden z nejcennějších podniků v rámci celého Alphabetu (GOOGL, GOOG).
Zatím však považují odštěpení za nepravděpodobné. Google má strategický důvod držet si vývoj čipů i výzkum AI uvnitř firmy, protože propojení hardwaru a softwaru mu umožňuje posilovat vlastní ekosystém. D.A. Davidson proto ponechala na akciích Alphabet neutrální doporučení, i když zvýšila cílovou cenu na 190 dolarů, aniž by do ní započítala hodnotu hypotetického spin-offu.
Data společnosti D.A. Davidson ukazují, že jen od února do srpna 2025 vzrostla aktivita vývojářů pracujících s TPU na Google Cloud o 96 %. To naznačuje, že technologie získává dynamiku nejen mezi velkými laboratořemi, ale i v širší komunitě vývojářů.
Růst poptávky po AI akcelerátorech, zejména pro inference modelů, hraje Googlu do karet. Nvidia zůstává lídrem, ale s nástupem čipů Ironwood může mít Alphabet v rukou silnou alternativu, která by mohla postupně snižovat závislost trhu na jediném dominantním hráči.
Pro investory je klíčové, že Google má technologii, která nejen konkuruje, ale může i doplnit nabídku Nvidie. Pokud bude schopný nadále rozvíjet výkonnost a snižovat náklady, TPU se mohou stát jedním z nejcennějších aktiv společnosti.
