Skupina OPEC+ podle vícero zdrojů zvažuje další zvýšení těžby ropy od října, avšak v menším rozsahu než v posledních měsících. Důvodem je očekávané zpomalení globální poptávky po konci sezóny letních cest autem. Rozhodnutí má navázat na sérii kroků, které skupina podniká od dubna: tehdy změnila strategii, začala rušit část dřívějších omezení a už navýšila kvóty přibližně o 2,5 milionu barelů denně. To odpovídá zhruba 2,4 % světové poptávky a sleduje dvojí cíl – posílit tržní podíl OPEC+ a zmírnit cenový tlak pod vlivem výzev amerického prezidenta Donalda Trumpa ke snižování cen.
Přestože šlo o citelné navýšení objemů, cenový efekt byl zatím omezený. Ropa se nadále obchoduje kolem 66 USD za barel, přičemž páteční závěr pro Brent byl 65,50 USD. Trh tak v posledních dnech reagoval spíše na kombinaci slabších dat z amerického trhu práce a očekávání, že OPEC+ bude v dodatečných zvýšeních pokračovat. I tak jsou současné ceny nad lokálním minimem roku 2025, které v dubnu kleslo téměř k 58 USD.
Podle dvou zdrojů dosáhla skupina rámcové shody na postupném rušení omezení formou měsíčních přírůstků. Konkrétně se hovoří o minimálně 135 000 barelech denně od října. Třetí zdroj připouští, že říjnové navýšení by se mohlo pohybovat v rozmezí 200 000–350 000 barelů denně. Pro srovnání: na posledním srpnovém zasedání OPEC+ navýšila produkci o 547 000 barelů denně pro září, tedy výrazně razantněji, než jaké hodnoty jsou nyní na stole pro říjen.
Další navýšení by zároveň znamenalo, že OPEC+ – který pokrývá přibližně polovinu světové produkce ropy – začne částečně rušit tzv. druhou vlnu omezení těžby v rozsahu asi 1,65 milionu barelů denně, a to více než rok před plánovaným termínem. Skupina přitom stále udržuje dvojúrovňovou strukturu omezení: snížení o 1,65 milionu barelů denně u osmi členů a další, širší snížení o 2 miliony barelů denně pro celou skupinu s platností do konce roku 2026.
Dopad dosavadního rozvolňování kvót se v cenách projevil méně, než by napovídala samotná velikost přírůstků. Vedle očekávání ohledně dalších kroků OPEC+ je důležitým faktorem i prostředí západních sankcí vůči Rusku a Íránu. Tyto okolnosti přispívají k držení cen v okolí 66 USD, ale zároveň – podle zdrojů – motivují konkurenční producenty, například Spojené státy, k dalšímu zvyšování těžby. Trh tak absorbuje kombinaci vyšších dodávek z OPEC+ a paralelního růstu produkce mimo skupinu.
Kromě poptávkového ochlazení po letní sezóně hraje roli i technická stránka nabídky. Mnoho producentů v rámci OPEC+ dnes těží blízko své maximální kapacity, takže jejich prostor pro rychlou expanzi je omezený. Z analytických odhadů a dat citovaných zdroji vyplývá, že významnější dodatečné objemy jsou schopny přidat především Saúdská Arábie a Spojené arabské emiráty. Právě jejich kapacitní „rezerva“ může být klíčová pro to, zda se plánované měsíční přírůstky skutečně promítnou do fyzické nabídky v míře, kterou si skupina předsevzala.
O dalším postupu mají lídři rozhodnout na online zasedání v neděli od 14:30 SEČ. Vzhledem k dosavadní komunikaci lze očekávat potvrzení strategie postupného rušení části omezení, nicméně s opatrnějším tempem než v předchozích měsících. Skupina tak balancuje mezi dvěma cíli: na straně jedné chce bránit ztrátě tržního podílu, na straně druhé musí brát v úvahu riziko přebytku nabídky, zejména v období po vrcholu letní poptávky.
Není bez významu, že ani dřívější – relativně velká – navýšení kvót nedokázala trh zřetelně posunout. To je dalším argumentem pro zdrženlivější kroky v nejbližších měsících. Zároveň platí, že skutečný efekt zářijového a případného říjnového přírůstku se může na trhu projevit postupně, jak budou nové objemy reálně přitékat a jak se promění chování dalších producentů. Brent tak bude dál citlivý jak na krátkodobé informace z jednání OPEC+, tak na makroekonomické signály, včetně dat z trhu práce v USA, která už v pátek spolupůsobila na pokles ceny o 2,2 %.
Souhrnně řečeno, OPEC+ směřuje k dalšímu uvolnění omezení těžby, avšak s ohledem na sezónu, kapacity členů a širší tržní kontext volí menší, „kalibrovaný“ krok. Rozhodující budou nejen oficiální kvóty, ale i skutečně dosažené objemy – zejména u členů s volnou kapacitou. Právě to nakonec určí, zda se nová strategie promítne do vyrovnání nabídky a poptávky citelněji než dosud.
