Globální finanční trhy v posledních dnech sledují další mimořádný cenový pohyb, který potvrzuje, že investoři v období zvýšené nejistoty znovu sahají po tradičních bezpečných aktivech.
Zlato se ve čtvrtek přiblížilo k hranici 5 600 dolarů za unci a stříbro se krátce přehouplo přes 120 dolarů, čímž oba kovy přepsaly historická maxima. Tento vývoj není izolovaným výkyvem, ale odrazem kombinace geopolitických rizik, nejistoty kolem americké měnové politiky a rostoucích obav o stabilitu globálního finančního systému.
Z pohledu investorů je klíčové sledovat především dění ve Spojených státech, které zůstávají hlavním hybatelem globální nálady. Spotová cena zlata během čtvrtečního obchodování vzrostla zhruba o tři procenta a dostala se na úroveň kolem 5 560 dolarů za unci, přičemž v průběhu dne krátce dosáhla ještě vyšších hodnot. Zlato tak zaznamenalo rekordní maximum již devátý obchodní den v řadě, což podtrhuje sílu současného trendu. Od začátku roku si žlutý kov připsal více než 27 procent, navíc navazuje na mimořádně silný růst z předchozího roku.
Za tímto vývojem stojí především poptávka po bezpečných aktivech. Investoři reagují na komplikovanou geopolitickou situaci, rostoucí zadlužení Spojených států i politické napětí kolem fungování amerických institucí. Významnou roli hrají rovněž obavy o nezávislost Federálního rezervního systému. Ty zesílily poté, co se do veřejného prostoru dostaly informace o vyšetřování předsedy Fedu Jerome Powella a o tlaku administrativy prezidenta Donalda Trumpa na změny ve vedení centrální banky. Pro trhy je stabilita a nezávislost Fedu zásadním pilířem důvěry ve finanční systém, a jakékoli její zpochybnění okamžitě zvyšuje atraktivitu zlata.
Dalším faktorem je vývoj měnové politiky. Fed sice ponechal úrokové sazby beze změny, ale zároveň připustil, že inflace se stále pohybuje nad dvouprocentním cílem. Vyhlídka delšího období vyšších sazeb, kombinovaná s politickým tlakem na jejich snížení, vytváří prostředí nejistoty, které investory motivuje k přesunu kapitálu do fyzických aktiv. Slabší americký dolar navíc zvyšuje atraktivitu zlata pro investory mimo Spojené státy.
Silný růst zaznamenalo také stříbro, které se krátce dostalo nad hranici 120 dolarů za unci. Přestože se následně mírně stáhlo, jeho letošní zhodnocení přesahuje 60 procent. Stříbro těží nejen z role levnější alternativy ke zlatu, ale i z omezené nabídky a silné průmyslové poptávky. Pro investory představuje zajímavou kombinaci ochrany před nejistotou a potenciálu dalšího růstu, byť s vyšší volatilitou než u zlata.
Napětí na Blízkém východě přidává další vrstvu rizika. Vyjádření amerického prezidenta směrem k Íránu a následné hrozby odvetných kroků zvyšují obavy z eskalace konfliktu, což tradičně podporuje ceny drahých kovů. Tyto události zároveň připomínají, že geopolitická rizika mohou mít na trhy rychlý a výrazný dopad, zejména pokud se propojí s ekonomickou a měnovou nejistotou.
Zajímavým signálem je i chování investorů v Asii. V Šanghaji a Hongkongu se podle dostupných informací zvyšuje zájem drobných i institucionálních investorů o fyzické kovy, přičemž část z nich spekuluje na další růst cen. To naznačuje, že poptávka po bezpečných aktivech není omezená pouze na západní trhy, ale má skutečně globální charakter.
Celkově lze říci, že současný růst cen zlata a stříbra je výsledkem souběhu několika silných faktorů. Pro investory představují drahé kovy nejen ochranu portfolia, ale i signál o míře nejistoty, která na trzích panuje. Přestože prudký růst může krátkodobě zvyšovat riziko korekce, dlouhodobé fundamenty zůstávají příznivé a případné poklesy mohou být vnímány jako příležitost k postupnému vstupu.
