Americký výrobce polovodičů Intel Corporation (INTC) představil slabší výhled pro čtvrté čtvrtletí, do něhož se promítá zpomalování celosvětového prodeje osobních počítačů. Prognóza nedosáhla tržních očekávání ani na úrovni tržeb, ani u upraveného zisku na akcii.
Společnost očekává za běžné čtvrtletí upravený zisk 25 centů na akcii. Konsenzus trhu přitom činil 43 centů. Rozdíl dosahuje 18 centů na akcii, takže firemní výhled je přibližně o 42 % nižší než údaj, se kterým trh před zveřejněním výsledků počítal.
Intel současně předpokládá tržby mezi 15 a 16 miliardami dolarů. Střed tohoto rozpětí představuje 15,5 miliardy dolarů, zatímco tržní odhad dosahoval 17 miliard. Střed prognózy tak za konsenzem zaostává o 1,5 miliardy dolarů, tedy zhruba o 8,8 %.
Dokonce i horní hranice výhledu zůstává proti očekávání o jednu miliardu dolarů níže. Při naplnění spodní hranice by rozdíl činil dvě miliardy dolarů. Celé zveřejněné rozpětí se tedy pohybuje pod hodnotou, kterou předpokládal trh.
Slabší prognóza zastínila hospodaření za třetí čtvrtletí, které naopak překonalo očekávání. Investoři se však po zveřejnění zprávy soustředili především na dopad zpomalujícího trhu s počítači a dalších provozních překážek na jednotlivé části podnikání Intelu.
Akcie společnosti se během pátečního obchodování propadly přibližně o 25 %. Cenový pohyb následoval po zveřejnění kombinace lepších výsledků za uplynulé období a podstatně slabších čísel očekávaných pro následující kvartál.
Vývoj trhu s osobními počítači patří mezi hlavní faktory, které firemní výhled ovlivňují. Podle analýzy zveřejněné po výsledcích mohou dodávky PC ve čtvrtém čtvrtletí mezikvartálně klesnout o 25 až 30 %. To znamená, že by proti třetímu čtvrtletí dosahovaly přibližně 70 až 75 % předchozího objemu.
Proces snižování zásob navíc podle stejné analýzy nemusí skončit s posledním čtvrtletím. Další korekce skladových zásob se očekává také v první polovině roku 2027. Tento vývoj se týká období následujícího po aktuální čtvrtletní prognóze.
Odlišná situace panuje v oblasti procesorů pro datová centra. Tento segment podle analytika Viveka Aryi vykazuje sílu v prostředí rostoucího využívání autonomních systémů založených na umělé inteligenci. Vyšší aktivita v datových centrech tak částečně vyvažuje prudký pokles dodávek osobních počítačů.
Rozvoj této části podnikání nicméně naráží na omezenou nabídku substrátů používaných při výrobě a kompletaci čipů. Napjaté dodavatelské podmínky mohou omezovat množství procesorů, které je společnost schopna dodat zákazníkům, přestože poptávka v datových centrech zůstává silnější než v segmentu osobních počítačů.
Analýza zároveň uvedla, že Intel dosud neprokázal dostatečný posun při získávání externích zákazníků pro své zakázkové výrobní kapacity. Právě rozšíření spolupráce se zákazníky mimo vlastní produktové portfolio je jedním z měřítek využití těchto továren.
U procesorů pro datová centra analytik upozornil také na technické srovnání s konkurenčními výrobky. Konkurenční společnosti podle jeho údajů rostou dvoj- až čtyřnásobným tempem, zatímco současné produkty Intelu zatím nedosahují stejné technické úrovně. Výsledná situace tak kombinuje silnější poptávku po serverových procesorech s výrobními omezeními a rychlejším růstem konkurentů.
Analytik Vivek Arya z Bank of America snížil cílovou cenu akcií ze 145 dolarů na 100 dolarů, což naznačuje potenciál růstu o přibližně 9 % oproti čtvrteční závěrečné ceně.
Zde je přehled toho, co o společnosti Intel říkají ostatní analytici:
Nejpesimističtější výhled představují Bernstein a Barclays s cílovou cenou 75 USD, což podle uvedených údajů znamená přibližně 19% potenciál poklesu oproti čtvrteční závěrečné ceně akcií. UBS a Wells Fargo stanovily cílovou cenu na 80 USD, zatímco Goldman Sachs zůstává nejoptimističtější s odhadem 100 USD.
Nejvýraznější snížení provedla Wells Fargo, která upravila cílovou cenu ze 120 na 80 USD. Bernstein snížila odhad ze 110 na 75 USD a UBS ze 100 na 80 USD.
