Валютные рынки не избежали резких потерь и диких колебаний, которые наблюдались в других классах активов в последние недели, и инвесторы меняют свои планы на фоне кризиса в Украине.
Во вторник утром в Европе индекс волатильности валют Deutsche Bank поднялся до 10%, что является самым высоким уровнем с апреля 2020 года – в начале пандемии Covid-19.
Во вторник евро вырос на 0,4% по отношению к доллару, так как бегство в безопасные активы ослабло. При этом евро подешевел более чем на 4% по отношению к доллару с начала войны, так как конфликт усилился и внимание переключилось на надвигающуюся угрозу европейским поставкам энергоносителей. В понедельник единая валюта упала более чем на 1%, завершив свое крупнейшее трехдневное падение с марта 2020 года.
Согласно моделям Goldman, снижение ожиданий роста в еврозоне на прошлой неделе в паре EUR/USD снизилось примерно на 1%, а увеличение общеевропейской премии за риск – дополнительной прибыли, которую инвестор может ожидать за принятие на себя большего риска – составило почти 4%.
По оценкам экспертов, пары EUR/USD и EUR/GBP являются наиболее подходящими кроссами для нового хеджирования рисков, связанных с Украиной. При этом пара EUR/CHF до сих пор сильно реагировала на события в Украине, благодаря статусу швейцарского франка как традиционной тихой гавани. Однако сейчас вырос риск того, что Национальный банк Швейцарии вмешается, чтобы остановить рост курса валюты, сейчас возрос.
Российский рубль потерял более 64% по отношению к доллару за последний год и достиг рекордно низкого уровня, во многом благодаря неожиданной суровости западных санкций, введенных против России и ее финансовой системы, которые были направлены на изоляцию Москвы от мировой экономики.
Центральным фактором, определившим размер падения на прошлой неделе, стало фактическое замораживание способности Центрального банка России использовать массу своих валютных резервов, большинство из которых было деноминировано в евро и хранилось в банках ЕС.
Благоприятная исходная внешняя позиция России до вторжения, отсутствие полного и немедленного запрета на импорт ЕС российского ископаемого топлива, а также удвоение ЦБ РФ базовой процентной ставки до 20% несколько смягчили падение рубля. При этом перспективы российской валюты вызывают большие опасения у инвесторов.
