Morgan Stanley zvýšil rating společnosti BASF (ETR:BASFN) z „rovnováhy“ na „nadváhu“ s odkazem na řadu krátkodobých a střednědobých katalyzátorů, které by mohly německé chemické skupině pomoci překonat náročné podmínky pro dosahování zisků.
Akcie BASF vzrostly ve Frankfurtu o 2,4 % do 12:23 GMT.
Cílová cena byla rovněž zvýšena z 46 EUR na 54 EUR na základě kombinovaného ocenění, které odráží rostoucí důvěru v odprodej a zlepšení volného cash flow.
„Domníváme se, že kromě následujícího souboru katalyzátorů se začínají objevovat i pozitivní signály,“ napsal analytik Thomas P. Wrigglesworth a zdůraznil tři „odrazové můstky“: potenciální prodej divize Coatings společnosti BASF, zlepšení krytí dividend díky rostoucím volným peněžním tokům a realističtější základ pro výnosy v roce 2026 po resetování.
Plánované odprodej divize Coatings je považován za způsob, jak uvolnit hodnotu a snížit dluh, a mohl by pomoci investorům lépe se zaměřit na celkovou hodnotu BASF ve výši 64 EUR na akcii. Morgan Stanley také poznamenává, že potenciální první veřejná nabídka akcií (IPO) společnosti Ag Solutions v roce 2027 by mohla být posunuta dopředu.
Pokud jde o tvorbu hotovosti, analytici očekávají zlomový bod, protože rozběh nového závodu BASF Verbund (VIE:VERB) v Zhanjiang sníží kapitálové výdaje a zatížení pracovního kapitálu, což povede k silnějšímu volnému cash flow v roce 2026. To by mělo uklidnit obavy ohledně dividend, které v současné době činí 5,2 %.
„BASF ještě není venku z cyklu snižování zisků pro roky 2025 a 2026,“ uvedl Wrigglesworth, „ale domníváme se, že se schází řada faktorů, které trhu umožní překonat výzvy roku 2025.“
