Китайские застройщики сталкиваются с растущим числом сроков погашения задолженности в последние несколько месяцев. Гигант рынка недвижимости China Evergrande в начале этого месяца объявил дефолт, не вызвав тем самым широкомасштабной эпидемии, о которой беспокоились мировые инвесторы. Но объем долгов и счетов, с которыми сталкивается отрасль, в ближайшие месяцы будет только расти.
По оценкам аналитиков Nomura в первом квартале китайские девелоперы получат 19,8 млрд долларов США по офшорным облигациям, деноминированным в долларах США, а во втором – 18,5 млрд долларов США. Эта сумма в первом квартале почти в два раза больше, чем $10,2 млрд. в четвертом квартале, говорится в записке аналитиков во вторник.
Предполагая, что курс доллара США будет держаться на уровне 6,4 китайских юаней, аналитики отметили, что с учетом наземных облигаций, деноминированных в юанях, общая сумма облигаций с наступлением срока погашения составит 191 млрд юаней ($29,84 млрд) в четвертом квартале, 210 млрд в первом и 209 млрд во втором.
«Учитывая потенциальное давление обесценивания юаня и резкий рост стоимости офшорного финансирования на фоне растущих кредитных дефолтов, мы считаем, что давление на застройщиков на рынках офшорных облигаций в плане погашения может быть еще выше», — заявили аналитики Nomura.
Юань в последние недели укрепился по отношению к доллару США и торгуется около 6,37 юаня за доллар США. Однако Fitch Ratings заявило, что ожидает ослабления юаня из-за снижения зарубежного спроса на китайскую продукцию и расхождения монетарной политики Китая и США. Народный банк Китая за последнюю неделю снизил некоторые ключевые ставки, в то время как Федеральная резервная система США сигнализирует о более агрессивной отмене стимулов.
Fitch ожидает ослабления юаня до 6,7 по отношению к доллару США к концу следующего года, говорится в докладе аналитиков, опубликованном в четверг.
