По данным инвестиционного банка Morgan Stanley, экономика Китая переходит от «мини-спада» к подъему, поскольку страна смягчает политику.
Власти КНР ужесточили денежно-кредитную политику, приступив к «агрессивному снижению долговой нагрузки», поскольку стремился сократить задолженность в секторе недвижимости. По данным Morgan Stanley, опубликованным в отчете от 21 декабря, в 2021 году ему удалось сократить отношение долга к ВВП на 10 процентных пунктов, чего не наблюдалось с 2003 по 2007 год.
Большинство аналитиков ожидают, что в 2022 году экономика Китая вырастет примерно на 5%. Deutsche Bank оценивает рост в 5%, в то время как Nomura прогнозирует 4,3%. Аналитики также сократили свои прогнозы по ВВП Китая на 2021 год, оценки варьируются от 7,7% до 8,8%.
Тем не менее аналитики Morgan Stanley видит перспективы для роста экономики Китая в 2022 году. Они отметили, что власти Китая взяли паузу в своих усилиях по снижению долговой нагрузки и в последние несколько недель начали смягчать как монетарную, так и фискальную политику.
Morgan Stanley подчеркнул, что в последнее время было проведено два раунда снижения нормы резервных требований, что привело к высвобождению ликвидности в экономике. Это сопровождалось указаниями о выделении большего объема кредитов малым и средним предприятиям, ипотеке и застройщикам.
Во второй половине года сектор недвижимости страны оказался в плену долгового кризиса, поскольку усилия Пекина по сокращению задолженности начали давать сбои. Это начало сдерживать застройщиков после многих лет роста.
Денежные затруднения компании Evergrande, имеющей наибольшую в мире задолженность, достигли своего апогея: в начале этого месяца она объявила дефолт, в то время как другие китайские застройщики также начали проявлять признаки напряженности.
Однако Morgan Stanley заявил, что облегчение наступает благодаря «перекалибровке» политики, которая «уже идет полным ходом». Например, банкам было приказано увеличить объем ипотечных кредитов и снизить кредитные ставки, а некоторые города ослабляют ограничения на покупку недвижимости. Власти также объявили о планах по внедрению управляемого процесса реструктуризации долга для ограничения рисков дефолта.
Кроме того, банк отметил, что подход Китая zero-Covid, позволил избежать сбоев в фабричном производстве и даже привел к увеличению доли Китая в мировом экспорте. А благоприятный глобальный фон должен и дальше стимулировать высокие темпы роста торговли.
