Европейский центральный банк в четверг сохранил денежно-кредитную политику без изменений, но взял более ястребиный тон, прокладывая путь к началу нормализации политики летом.
Совет управляющих стоит перед уникальной дилеммой: инфляция в марте достигла рекордного уровня в 7,5%, а перспективы экономического роста ухудшаются из-за военного конфликта в Украине.
ЕЦБ в своем заявлении в четверг сообщил, что теперь он ожидает завершить чистую покупку активов в рамках программы APP (программа покупки активов) в третьем квартале – раньше, чем было заявлено ранее.
Ожидается, что после завершения программы покупки облигаций ЕЦБ начнет повышать процентные ставки, следуя тому же пути, что и Банк Англии и Федеральная резервная система США.
Экономисты в целом ожидали, что ЕЦБ пока сохранит стабильную политику и заложит основу для действий на своем заседании 9 июня, когда будут определены неопределенные перспективы роста и инфляции.
Протоколы последнего заседания 10 марта показали, что Совет управляющих ведет напряженную дискуссию о темпах нормализации политики.
Война в Украине и последующие жесткие санкции в отношении России, проблемы в цепочках поставок, высокие цены на энергоносители и опасения по поводу общей нехватки товаров, необходимых для многих промышленных процессов, значительно омрачили экономические перспективы.
В то же время темпы инфляции продолжают расти, и есть предварительные признаки того, что этот всплеск обусловлен не только ценами на энергоносители, а может иметь более системный характер.
