Управляющий Банка Японии Харухико Курода в понедельник отбросил вероятность скорого выхода из сверхмягкой денежно-кредитной политики, но выразил надежду, что усиливающийся дефицит рабочей силы побудит компании повышать заработную плату.
Курода заявил, что принятое на прошлой неделе решение Банка Японии расширить коридор допустимых значений вокруг целевого уровня доходности было направлено на усиление эффекта от ультрамягкой политики, а не на первый шаг к сворачиванию масштабной программы стимулирования.
«Это определенно не шаг к выходу. Банк будет стремиться к достижению целевого уровня цен устойчивым и стабильным способом, сопровождаемым ростом заработной платы, продолжая смягчение денежно-кредитной политики под контролем кривой доходности», – заявил Курода.
Он также сказал, что в следующем финансовом году средняя потребительская инфляция в Японии, вероятно, замедлится ниже целевого уровня регулятора в 2%, так как эффект от стремительного роста стоимости импорта ослабнет.
Однако Курода сказал, что рост заработной платы, вероятно, будет постепенно увеличиваться из-за усиливающегося дефицита рабочей силы и структурных изменений на рынке труда Японии, которые приводят к повышению оплаты труда временных работников и увеличению числа постоянных работников.
На прошлой неделе Банк Японии шокировал рынки неожиданным расширением диапазона вокруг целевого уровня доходности 10-летних облигаций. По словам Куроды, этот шаг направлен на смягчение некоторых издержек длительного стимулирования, а не как прелюдию к полноценной нормализации политики.
Однако, поскольку инфляция превысила целевой уровень в 2%, рынки полны спекуляций о том, что Банк Японии повысит целевые показатели доходности, когда срок полномочий Куроды закончится в апреле следующего года.
Базовая потребительская инфляция в Японии в ноябре достигла максимума за 40 лет в 3,7%, поскольку компании продолжали перекладывать растущие расходы на плечи домохозяйств, что является признаком расширения масштабов роста цен. Однако зарплаты постоянных работников почти не выросли, поскольку компании по-прежнему осторожно относятся к увеличению постоянных расходов в условиях неопределенности экономических перспектив.
