Британская экономика выросла на 0.5% в феврале, оттолкнувшись от нулевого роста в январе и заметно превысив прогноз +0.1%. Это был самый сильный рост за последние 11 месяцев. Промышленное производство выросло на 1,5%, квартальный индекс активности в секторе услуг добавил 0.3%.
Позитив чуть позже был поддержан прогнозом NIESR, который видит рост ВВП и далее и прогнозирует квартальный показатель на уровне +0.6%. Конечно, месячные данные не являются точным индикатором, но свою роль они сыграли – фунт резко вырос.
Наступившая неделя не менее важна – уже во вторник будет опубликован отчет по рынку труда, в среду – индекс потребительских цен за март. Прогноз не предполагает изменений (+3,5% г/г), однако возможны сюрпризы, поскольку NIESR прогнозирует, что рост инфляции будет остановлен только в июне, а до этого цены будут расти из-за базовых эффектов.
Позиции фунта выглядят сильно, но нужно учитывать, что прогнозы по ставке ФРС меняются в пользу более медленного снижения, и в марте трейдеры видели 4 снижения в текущем году, то сейчас – только три. Здесь слишком высока неопределенность, поскольку неясно, насколько сильна тенденция к замедлению экономического роста, возможный приход рецессии в США может полностью поменять прогнозы и по ставке, и по валютным курсам.
В среду ожидается важное выступление главы ФРС Пауэлла, который вряд ли сможет уклониться от комментариев относительно текущей экономической ситуации. В конце прошлой недели глава ФРБ Бостона Колинз заявила об «абсолютной готовности» ФРС вмешаться и успокоить валютные рынки, для чего может задействовать некоторые инструменты. В свете последних событий ожидать снижения волатильности на валютных рынках не приходится.
Чистая длинная позиция по GBP cсократилась за отчетную неделю вдвое – с 2,8 до 1,38 млрд, расчетная цена уходит ниже долгосрочной средней.
Несмотря на впечатляющий рост в последние дни, фунт не вышел за верхнюю границу диапазона 1.3200, рост обусловлен взрывным ростом позитива из-за отсрочки торговой войны и позитивными данными по ВВП и промышленному производству. Несмотря на сильный бычий импульс, ожидаем, что он не получит развития, вершина будет сформирована вблизи 1.3200, после чего фунт развернется на юг. Видим возможность продажи с текущих уровней со стопом чуть выше 1,3200 и целью 1,3000, возможность дальнейшего снижения должна быть подтверждена возвратом к покупке безопасных активов и окончанием эйфории.
