Впервые за пять лет технологические инвесторы не являются главным фактором роста на Уолл-стрит. По мере того, как 2021 год подходит к концу, высокотехнологичный индекс Nasdaq Composite вырос на 23% за год, уступая S&P 500, который поднялся на 28%. Последние два раза S&P 500 опережал Nasdaq в 2016 и 2011 годах.
У акций технологических компаний осталось четыре дня, чтобы наверстать эту разницу, но последняя неделя года, как правило, не приносит особых новостей, которые могли бы подстегнуть ралли. В понедельник индексы выросли по всем направлениям, а S&P 500 поднялся до рекорда.
Nasdaq начал 2021 год с сильных позиций, подхватив то, на чем он остановился в 2020 году, и почти удвоив прирост S&P 500 к середине февраля. Затем торговля пошла на спад после поступления первых вакцин против вируса Covid-19, что вызвало у инвесторов надежду на то, что США находятся на грани преодоления пандемии. Это означало бы снижение спроса на технологии удаленной работы, системы домашних тренировок, приложения для доставки еды и технологичные развлечения для гостиной.
Далее инфляция вновь заявила о себе, превысив 4% в апреле, а затем достигнув 6,8% в ноябре. Федеральная резервная система изначально ожидала, что рост цен будет носить временный характер, но он продолжался, что подтолкнуло центральный банк занять более активную позицию, заявив, что ожидает повышения ставок в 2022 году.
Это создало двойной удар для акций высокотехнологичных компаний. Инвесторы обеспокоены спросом на некоторые виды их бизнеса, и они также переходят в те сектора рынка, которые, как правило, лучше держатся в условиях повышения ставок.
В рамках индекса S&P 500 самой результативной подгруппой года стала энергетика, что отражает стремительный рост цен на газ. Далее следует недвижимость, которая приносит высокие дивиденды и выиграла от растущего спроса на складские помещения и жилую недвижимость.
Не слишком отстает и сектор технологий, в основном потому, что компании с крупной капитализацией Apple и Microsoft хорошо держатся на плаву и составляют большую часть подгруппы технологий и всего S&P 500. Alphabet и Meta Platforms (бывшая Facebook) входят в подгруппу коммуникационных услуг, а Amazon – в группу потребительских услуг. Оба показателя немного отстают от более широкого индекса.
Основной проблемой для Nasdaq стало падение стоимости компаний, которые набрали огромные рыночные капиталы в 2020 году, но в этом году инвесторы отвернулись от них. Акции Zoom упали на 45% в этом году, после того как в прошлом году 326%-ный рост доходов привел к пятикратному увеличению цены акций. В то же время акции компании Peloton упали на 76% после того, как в середине 2020 года рост доходов достиг пика в 232%, что привело к росту акций на 430% за год.
