Видный член Совета управляющих Европейского центрального банка заявил, что чистая покупка активов может закончиться в третьем квартале этого года. Однако изменения в денежно-кредитной политике банка могут означать, что повышение ставок может последовать не сразу.
Франсуа Вильруа де Гало, управляющий центральным банком Франции, заявил, что растущая инфляция и геополитические риски означают, что центральному банку следует привнести в свои рассуждения «необязательность», когда он соберется на очередное заседание 10 марта.
«Мы должны принять решение о дате окончания чистых покупок активов... И я думаю, что это может быть примерно 3 квартал», – заявил Вильруа.
Покупка облигаций в рамках программы ЕЦБ «Пандемическая программа экстренных покупок» (PEPP) на 1,85 трлн евро должна завершиться в марте. Однако закупки в рамках более старой «Программы покупки активов» (APP) наращиваются, чтобы служить мостом количественного смягчения до окончания PEPP.
В связи с PEPP APP продолжалась в объеме 20 миллиардов евро в месяц. Но во втором квартале он увеличится до 40 миллиардов евро, в третьем квартале – до 30 миллиардов евро, а затем вернется к 20 миллиардам евро до тех пор, пока это будет необходимо. ЕЦБ также ожидает, что все покупки облигаций прекратятся незадолго до того, как он начнет повышать ключевые процентные ставки ЕЦБ.
Однако во вторник Виллеруа предположил, что сроки этих этапов могут быть изменены, что формулировка «незадолго» в руководстве ЕЦБ может быть отменена. Таким образом, прекращение покупки облигаций в третьем квартале может не обязательно означать повышение ставки в четвертом квартале.
