Федеральная резервная система США сыграла ключевую роль в движении рынков в 2022 году, проводя кампанию по ужесточению кредитно-денежной политики в попытке побороть инфляцию, достигшей максимумов за несколько десятилетий.
Многие их тех, кто держал деньги в акциях и облигациях, сильно пострадали, поскольку ликвидность уходила с рынка при каждом – из семи – повышении ставки ФРС. В середине декабря центральный банк повысил базовую процентную ставку до самого высокого уровня за последние 15 лет, доведя ее до диапазона между 4,25% и 4,5%.
Представители ФРС и экономисты ожидают, что в следующем году ставки останутся на высоком уровне, а до 2024 года их снижение также маловероятно. Но это не означает, что ФРС останется главным двигателем рынков.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США в пятницу достигла 3,856%, тогда как в начале 2022 года составляла 1,628%. Ранее, в июле 2020 года, доходность эталонной облигации находилась на историческом минимуме в 0,55%.
Главный инвестиционный директор Plurimi Wealth Патрик Армстронг считает, что в следующем году рынок будет определяться другими факторами. По его мнению, на первый план выйдут компании, которые смогут увеличить доходы и защитить свою маржу.
По его оценке, ключевым моментом в 2023 году будет поиск компаний, которые смогут защитить свою маржу. Он отметил, что аналитики ожидают 13% маржи прибыли для S&P 500 в 2023 году, что является рекордным показателем. Однако, он предупредил, что инфляция и ужесточение политики ФРС по-прежнему могут создавать проблемы и оказывать существенное воздействие на рынки.
