Инвестиционная компания возглавляемая бывшим вице-президентом США Элом Гором Generation Investment Management, недавно внесла значительные изменения в свой портфель, сильнее в полупроводниковом бизнесе, поскольку опасаются растущие риски для Тайваня.
В четвертом квартале Generation продала акции Alibaba Group Holding, сократив портфель на 3,01%, а также вышла из долей в Taiwan Semiconductor Manufacturing и Shopify (2,8%). При этом более чем в пять раз увеличила свои инвестиции в производителя чипов Texas Instruments. Под управлением компании находятся активы на сумму $40,4 млрд.
В четвертом квартале фирма также вышла из инвестиций в TSMC. «Полупроводники – это канарейка в угольной шахте», – сказано по этому поводу в письме инвесторам.
«Америка в значительной степени зависит от поставок из Восточной Азии, особенно с Тайваня. Сказать, что нарушение глобальной цепи поставок полупроводников будет иметь глубокие последствия, значит преуменьшить их. Рынки и страны будут потрясены. В зависимости от того, кого вы спросите, вы должны быть либо обеспокоены, либо очень обеспокоены будущим Тайваня. Си Цзиньпин четко обозначил свои долгосрочные цели в отношении острова».
При этом акции TSMC выросли на 21% в этом году после падения на 38% в 2022 году.
Shopify – еще одна инвестиция, из которой Generation вышла в четвертом квартале, и которая резко выросла в 2023 году. Акции Shopify выросли на 26% в этом году, после падения на 75% в 2022 году. Если в конце третьего квартала Generation владела 3,8 миллионами акций Shopify, то к концу четвертого квартала она продала их все.
Большая часть падения акций Shopify в 2022 году пришлась на начало года. Давление на прибыль оказало возвращение покупателей в физические торговые точки, а не в интернет-магазины. В сентябре Shopify сменила своего финансового и операционного директора. Новый план ценообразования, объявленный в январе, дал толчок росту акций.
Акции Texas Instruments в 2022 году показали лучший результат, чем все акции, проданные Generation. Однако 2023 год производитель микросхем начал относительно медленно, набрав за год 6,1%.
