Два года правления Лулы да Силвы в Бразилии обернулись настоящим испытанием для инвесторов. Валюта ослабла, доходность облигаций выросла, а фондовый рынок продемонстрировал лишь половину роста, наблюдаемого на других развивающихся рынках. Это резко контрастирует с его первым президентским сроком 20 лет назад, когда он стал неожиданным фаворитом Уолл-стрит, приняв жесткую экономическую политику и наблюдая за бурным ростом бразильских рынков. Однако, по мнению наблюдателей, Лула 2024 года мало напоминает Лулу 2003 года. Он игнорирует призывы сократить расходы, чтобы сдержать дефицит бюджета, который достиг около 10% ВВП Бразилии — одного из самых высоких в мире. Это отпугивает инвесторов, которые и так неохотно вкладывают средства в развивающиеся рынки, когда могут получить более высокую доходность на американских государственных облигациях или на акциях, связанных с ИИ. Индекс акций Ibovespa упал на 11%, реал ослаб на 11% по отношению к доллару, а доходность по базовым облигациям с фиксированным рейтингом выросла более чем на 1,9%. Игнорируя опасения инвесторов, Лула рискует еще больше сократить поток капитала, усугубить падение валюты и спровоцировать новый всплеск инфляции, который ударит по всем бразильцам.
